CD-Labor für Portfolio Risk Management

Es werden fortschrittliche finanzmathematische Werkzeuge für das finanzielle Risikomanagement entwickelt. Die Anwendbarkeit der zu entwickelnden Methoden wird dabei am realen Finanzmarkt untersucht.

Die gewählte Kombination akademischer und methodologischer Grundlagenforschung mit anwendungsbezogenen Lösungsansätzen erlaubt die Entwicklung neuer mathematischer Methoden für das Risikomanagement. Diese basieren auf einer Vielzahl mathematischer Gebiete, wie der Statistik, der Numerik, der Simulation, aber auch auf der Abhängigkeitsmodellierung, der stochastischen Analysis, der Funktionalanalysis und der Theorie stochastischer Prozesse.

Im Einzelnen werden vier besonders wichtige Bereiche des Risikos analysiert und entsprechende Werkzeuge entwickelt: das Kredit- und Gegenparteirisiko, das Marktrisiko, das operationale Risiko und die risikobasierte Bewertung.

Das Kreditrisiko ergibt sich aus der Gefahr, dass ein Kredit nicht zurückgezahlt wird. Werden Kredite in Portfolios zusammengefasst, muss dieses Risiko anders bewertet werden als für die Einzelfälle. Abhängigkeiten der Kreditnehmer untereinander wirken sich auf das Kreditrisiko des Portfolios aus. Es werden daher die Auswirkungen kumulierter Extremereignisse auf das Kreditrisiko untersucht und simuliert. Neben sogenannten rekursiven Methoden werden auch auf Importance Sampling basierende Methoden entwickelt.

Unter Marktrisiko sind die Auswirkungen volatiler Finanzmarktpreise auf den Wert von Wertpapieren gemeint. Die zunehmende Komplexität der Finanzmärkte macht die Kalkulation dieses Risikos immer schwieriger. Hier werden neuartige Simulationsmodelle entwickelt, bestehende Standardverfahren optimiert sowie die Genauigkeit und Flexibilität gängiger Zinsstrukturmodelle verbessert.

Das operationale Risiko entsteht durch Fehlentwicklungen als Teil der normalen Geschäftstätigkeit einer Organisation (Fehlentscheidungen, technische Fehler etc.). Hier werden unter anderem der mögliche Gesamtschaden eines Finanzinstituts sowie die Inflationsrate und Schäden aus ihrer Fehleinschätzung modelliert.

Im Bereich der risikobasierten Bewertung wird ein Programm entwickelt, das die Bewertung von Finanzprodukten mit Fokus auf deren Zahlungsströme ermöglicht.

Gemeinsam bieten die entwickelten wissenschaftlichen Methoden zahlreiche Möglichkeiten, neue innovative Wege bei der Risikobewertung von Portfolios einzuschlagen.